유상증자 무상증자 뜻(주주배정, 3자배정 유상증자)

오늘은 주식시장에서 자주 접하게 되는 주식증자 중 유상증자와 무상증자에 대해 알아볼까 합니다. 본 글에서는 상장기업이 왜 유상증자와 무상증자를 선택하는지, 각각의 특성과 차이점, 그리고 어떻게 그것이 주식시장에 영향을 주는지에 대해 설명하겠습니다. 이 글을 통해 여러분들은 주식시장에 대한 이해도가 높아질 수 있을 겁니다.

 

 

‘유상증자(有償增資)’와 '무상증자(無償增資)'를 알려면 먼저 증자(增資)란 말을 이해할 필요가 있습니다. 증자란 기업이 회사의 자본금을 늘리는 것을 말합니다. 자본금을 늘리는 방식이 크게 유상증자와 무상증자로 나뉘는 것이지요.

 

 

1. 무상증자

의미

무상증자는 주식대금을 받지 않고 주주에게 주식을 나누어주는 것을 의미합니다. 이 과정에서 발행주식수가 늘어나고 자본금이 증가하게 됩니다. 기업의 자기자본은 자본금과 잉여금으로 구분되며, 잉여금을 자본금으로 이동하게 되면 전체 자기자본은 동일하게 유지되지만 자본금은 증가하게 됩니다. 자본금은 보유 자산을 재평가하여 차액적립금이나 이익잉여금 등을 자본으로 전환하여 늘립니다. 이렇게 증가된 자본금에 해당하는 주식을 발행하여 주주들에게 배분하는 것이 바로 무상증자입니다.

 

또한, 이윤이 외부로 나가는 것을 막기 위해 현금배당 대신 주식으로 배당하는 것도 무상증자에 해당합니다. 주주 입장에서는 무상주를 받게 되면 기쁠지 모르나, 무상증자를 통해 권리가 감소하고 회사의 자산이 불어나는 것처럼 좋지 않은 일도 있습니다. 간단히 말하자면, 무상증자란 주주들에게 새롭게 발행되는 주식을 무료로 배부하는 것입니다. 무상증자에 따라 자본금이 증가하는 원리는 복잡해 보이지만 간단합니다.

 

효과

무상증자를 통해 주주들의 보유 주식 수가 증가함으로써 해당 주식의 인기가 상승하고 주가 상승 효과를 얻을 수 있습니다. 또한, 기업의 재무구조와 자금 상태가 안정적이어야만 무상증자가 가능하기 때문에 "재무 상태가 좋은 기업"이라는 이미지를 갖게 됩니다. 무상증자는 법정준비금 범위 내에서 제한 없이 이사회의 결의에 따라 진행될 수 있습니다.

 

 

한계

그렇지만, 상장기업은 요건과 한도에 의해 제약을 받습니다. '상장법인 재무관리규정'이라는 증권관리위원회의 규정에 따라, 무상증자가 가능한 조건은 순자산액이 증자 이후에 자본금의 1.3배 이상이고, 최근 2개의 사업연도에서 당기순이익이 발생한 경우로 제한됩니다. 또한 무상증자의 규모는 1년 전 자본금의 50% 이내의 1년간 무상증자 총액으로 제한됩니다. 상장기업은 배정기준일, 배정비율, 배당기산일 등을 이사회에서 결정한 후 증권거래소를 통해 공시합니다. 증권거래소는 배정비율이 10%를 초과하면 일반적으로 매매거래를 중단하고, 이 정보가 충분히 전파될 수 있는 시간을 확보합니다. 무상증자 절차는 유상증자와 달리, 청약 및 대금 납입이 필요하지 않아 상대적으로 간편합니다. 배정기준일에 현재 주주들에게 배정비율에 따른 주식만 배급하면 됩니다.

 

※ 주식 액면 분할은 주식수가 늘어나지만 자본금은 늘어나지 않는다는 점에서 무상증자와 차이가 있다.

 

 

 

2. 유상증자

의미

유상증자는 기업들에게 매력적인 자금 조달 방법입니다. 새로운 주식을 발행하여 기존 주주와 새로운 주주로부터 자금을 받습니다. 금융 기관에서 대출을 받거나 채권을 발행하여 자금을 확보 할 수도 있지만, 이러한 경우 원금 상환 및 이자 부담이 발생합니다. 그러나 유상증자가 성공할 경우, 이러한 걱정 없이 사업 자금을 마련할 수 있습니다.

 

유상증자 방법

유상증자는 신주 배정 방식에 따라 세 가지 유형으로 구분됩니다. 첫 번째 방식은 주주 우선공모 또는 주주배정입니다. 이 방법은 기존 주주에게만 신규 발행 주식 매입 권리를 부여하는 것입니다. 다음으로 구분되는 방식은 일반공모입니다. 불특정 다수의 일반 투자자들에게 공모주를 청약하는 방식을 통해 새로운 주식을 판매하는 것입니다. 마지막 유형은 제3자 배정 방식으로, 회사의 임원, 직원, 거래처 등 회사와 밀접한 관계에 있는 사람들에게 신주 인수권을 부여하여 주식을 구매하게 하는 방법입니다.

 

효과

그렇다면 유상증자가 주가에 어떠한 영향을 미치는지 알아보겠습니다. 대체로 유상증자는 장기적으로 주가에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 증자 후에 사업이 활성화되어 순이익이 증가할 가능성이 있지만, 일단 기업 가치가 하락한다고 봅니다. 일반적으로 주당 순이익(EPS, 기업의 정해진 기간 동안 발행 주식수로 나눈 순이익)이 클수록 그 주식의 가치는 높게 봅니다. 그러나 증자를 하게 되면 발행 주식수가 증가하여 주당 순이익이 감소하게 됩니다. 또한, 증시 상황 역시 영향을 받습니다. 증시가 침체하고 주식 수요가 없을 때, 주가는 추가로 떨어질 수 있습니다. 그렇지만, 증시가 활기찬 상태에서는 유상증자가 주가에 긍정적인 결과를 가져올 수 있습니다. 증시가 상승장일 경우, 주식을 구매하려는 투자자가 늘어나기 때문에, 증자를 통해 주식 공급이 늘어나도 주가 하락 위험이 비교적 적습니다.

 

 

3. 결론

이 글에서는 유상증자와 무상증자의 정의와 차이점을 이해하는 것이 중요하다는 것을 알 수 있습니다. 결론적으로, 선택하는 방법은 회사의 현재 상황, 목표, 전략에 따라 달라질 수 있으며, 각 방법이 적절한 상황에서 사용되어야 효과를 발휘할 수 있습니다. 이를 통해 기업은 더 빠르게 발전하고, 투자자들은 보다 합리적인 투자 결정을 내릴 수 있습니다. 두 방법 모두 장단점이 있지만, 결국 중요한 것은 기업이 올바른 전략을 선택하고 효과적으로 실행하는 것입니다.

 

 

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